热力图下的抉择：用量化算清配查股的每一笔账
一张动态热图能告诉你今天市场的三件事：趋势、资金流向、波动性。行情变化分析不拘泥于结论，而是从数据做起：以目标股样本（过去60个交易日）为例，日均收益μ=0.12%，日波动σ=1.8%（年化收益≈30.2%，年化波动≈28.6%）。95%日VaR ≈ -1.65σ = -2.97%。短期资金面显示5日资金净流入+2.3亿元，MA60与现价差+5%提示中期偏多，RSI14=62属温和超买但未极端。
资金配置按量化最优解展开：两资产简化模型，A(μA=30%,σA=28.6%)、B(μB=12%,σB=18%), corr=0.6。协方差cov=0.286*0.18*0.6≈0.0309(年化)。在均值-方差框架下，目标权重w = Σ^{-1}(μ - r)/1'Σ^{-1}(μ - r)，取无风险率r=2%，经计算得wA≈0.68,wB≈0.32，组合年化预期≈24.4%，组合σ≈21.1%，夏普≈1.05。
融资规划与杠杆操作要量化成本：若采用1.5×杠杆（借入50%），融资利率6%，借款成本对权益回报的拖累=0.5*6%=3%。杠杆后净预期≈24.4% - 3% =21.4%（以权益口径）。考虑保证金与强平：初始权益比例E=1/1.5≈66.67%，若维持保证金25%，可承受市值下跌约41.7%才触及强平（简单线性估算）。
投资风险平衡用Kelly与VaR双控：Kelly f = (μ - r)/σ^2 ≈ (0.30-0.02)/0.0817 ≈3.43（表明模型偏激），实际采用25%凯利作为稳健策略，目标权益配比≈0.86（当然结合行业/个股相关性下调）。此外设置每日VaR阈值：单日亏损>3%触发减仓，累计5日亏损>8%触发全盘检视。
市场研判报告归结为三条可操作规则：1) 资金流入+价格在MA60上方且RSI<70：可按wA≈0.68逐步建仓；2) 若融资利率>收益差且资金净流出：降杠杆至1.0×；3) 触发VaR或保证金阈值立即执行止损或对冲（期权/ETF）。
以上每一步均可量化回测：用60日滑动窗口计算μ、σ与corr，按上述公式实时更新权重与杠杆，形成可自动执行的配查股策略。